12月8日，泡泡玛特开盘闪崩，暴跌近10%，股价已从高点回落40%左右，为六周多来最大跌幅。与8月高点相比跌约40%，市值蒸发超1800亿港元。

市场人士指出，投资者担忧其在美国“黑五”促销期间的销售表现可能不及预期。

此前11月13日晚，泡泡玛特Labubu新品上市，热度明显下降，其在二级市场的溢价已明显回落。其中隐藏款溢价幅度缩水超50%，而3.0及4.0常规款在二手平台售价已跌破官方零售价。

晨星分析师表示：“美国销售可能走弱，会打击市场对泡泡玛特增长前景的信心。”在公司此前披露其美国地区三季度销售同比暴增逾1200%之后，海外销售的延续性一直是投资者重点关注的指标。

原价159元的why so serious系列多款在二手平台上已破发，部分已跌超90元。

泡泡玛特遭空头围猎 

市场看空情绪持续升温。港交所12月8日披露数据显示，截至收盘，泡泡玛特沽空金额为10.92亿港元，较上一交易日上升210.58%，较最近30个交易日均值上升47.35%；沽空比率为19.23%，较近30个交易日沽空比率均值的偏离幅度达-17.33%。

自12月2日以来，泡泡玛特卖空股数从111.06万股增至161.70万股，同期卖空金额也从2.41亿港元大幅上升至6.23亿港元。

图源：Wind

剔除美国市场来看，欧洲、中国、东南亚等区域环比增长趋势依然不错，全球化发展均衡。

分析师表示，当前业绩争议虽暂无法完全证伪，但中期投资决策更应聚焦底层企业能力和商业模式，IP势能的积累需要时间，短期有景气波动实属正常。